最火贸易紧张局势削弱了德州仪器ti钻探工具显卡魔豆筒袜普通电视Frc

贸易紧张局势削弱了德州仪器ti

德州仪器(nasdaq：txn)进入本季度，由于投资者期待半导体行业的转机，该股票年初至今累计上涨了36%以上。该公司首先警告投资者有关2018年秋季增长放缓的消息，但周三长途搬家发布的第三季度收益报告显示，随着我们在2019年结账，情况恶化了。

收入同比下降11%，核心产品(模拟和嵌入式处理器)的销售下降。但是，投资者早已预计会有疲软的季度。财报公布后，导致该股下跌的是第四季度收入环比下降15%的指导。这表明业务环境正在恶化，并没有改善。结果，该股在财报发布后下跌了8%。

我们将审查管理层所说的话，以及他们如何为最终的恢复定位公司。

行业增速放缓超出预期

第四季度的前景反映了对嵌入式和模拟处理器的需求减弱，它们占ti业务的90%以上。一位分析师在会议上指出，该指导意见表明，对嵌入式处理器的需求与2009年金融危机期间一样疲软，当时金融系统处于如此严峻的困境，企业无法获得库存资金。

半导体行业目前已经放缓了四个季度，但是半导体行业协会(sia)于8月份发布的最新报告显示，半导体行业近一年来首次实现销售连续增长。可以理解的是，当sia表示芯片需求上升时，第三季度会议的分析师对于是什么导致管理层发布如此软的前景感到困惑。

以下是首席财务官拉斐尔·利萨迪(rafael lizardi)所说的情况：

如果您考虑一下何时出现贸易紧张局势和贸易障碍，企业会怎么做?他们变得更加谨慎，然后退缩。而且，我们处于漫长的供应链的末端，而当最前端的供应链向后拉时，它就会变成交通阻塞。因此，福清我们的感觉就是市场正在发生这种情况。

为未来而投资

从好的方面来看，自由现金流保持稳定，在过去的12个月中增长了2%，达到60亿美元。在该总额中，管理层已向股东返还了74亿美元的股利和股票回购，这与管理层将100%的现金返还给投资者的长期目标一致。

该公司还在保持稳健的资产负债表的同时，仍在对该业务进行投资，以在不可避免的需求回升时进行资本化。尽管最近几个季度收入下降，但运仅此1项就为矿方节俭材料费约110镗铣床万营费用在去年大致保持稳定地秤，为32亿美元。这导致营业利润的下降速度快于营业收入的下降，但是这些支出旨在建立公司的竞争优势。

在谈到这些投资时，lizardi解释了他们的长期重点：

这些是长期投资，可以在很多年，很多年甚至数十年的时间内得到回报。这就是我们的想法。我们处于这种环境中，我们非常谨慎并希望保持审慎，但我们并没有削减这些长期投资。

管理层仍在为增加300毫米晶圆的产量做准备，该晶圆的利润率比由于机油的任务情况就是个高温200毫米更高。德州仪器(ti)计划在未来几年内投资6亿至7亿美元，建造一座新工厂，生产300毫米晶圆。

总而言之，管理层似乎并不担心增长放缓。该公司正在产生大量自由现金流，资产负债表状况良好，并且他们继续将资金投入业务以实现长期增长。

展望未来

管理层呼吁第四季度收入在30.7亿美元至33.3亿美元之间，每股收益在0.91美元至1.09美元之间。

随着消极情绪的消退，该有的实验机还带有计算机装置股可能会在短期内走低，特别是考虑到该股绝不便宜，其远期市盈率约为明年收益预期的22倍。

但是，如果股票继续下跌，股息收益率就会变得更具吸引力。目前，远期收益率为3.03%，这对于领头羊芯片制造商来说似乎已经很有吸引力。