投贵了和错过了如何应对别跟风-【新闻】

原标题：投贵了和错过了 如何应对？别跟风！　　2017年6月22日，由清科集团主办的《2017投资界大健康投资峰会》在上海如期举行，峰会邀请了中国最具代表性的大健康领域的企业高管与著名机构合伙人共同探讨产业投资趋势，明晰细分行业的发展前景。　　健康是人类共同的追求，也是未来众多企业和资本方竞相角逐的一个热点地带。那么如何在大健康时代下的资本狙击战中命中红心，抢占先机呢？　　在本次峰会上，启明创投主管合伙人胡旭波、同创伟业董事总经理汪洋、红杉资本中国基金董事总经理杨云霞、弘辉资本创始合伙人赵刚、鼎晖投资创新与成长基金合伙人张海峰、君联资本合伙人兼执行董事周瑔、源星资本管理合伙人金炯等人发表了他们的见解，其中，源星资本管理合伙人金炯为本场圆桌论坛的主持人，以下为现场实录：　　投资风险有两类，投贵了和错过了，如何应对？别跟风！　　在医疗健康领域，哪些细分领域还有投资机会？　　金炯：大家好！前面的演讲嘉宾讲到整个医疗健康产业风起云涌，每一个基金、产业资金都在进步，那么，还有哪些细分行业有机会呢？还有哪些行业里面比较资深的人在做深度的布局呢？首先，我们请出鼎晖投资创新与成长基金的张海峰，张总跟我们讲一下在鼎晖投资里面有哪些细分机会是我们来得及去投的？　　张海峰：谈到未来投资高速增长的细分领域以及投资的策略，其实主要考虑两方面的事情，一个是产业所存在的发展产业周期，另一个是投资的周期。这两个周期有时候不是完全匹配的，只有两个周期的点踩准了才有超额的汇报。鼎晖投资在过去的二三年里也做了系统的布局，我们在医疗健康领域总共布局了3个板块的公司，包括医疗服务、医疗器械、医药，每个板块都布局了大概10来家公司。　　金炯：我注意一个问题，你刚才说，在做布局性投资的时候要注意细分领域投资的匹配度，以你的经验来说，通常是要提前多久布局？　　张海峰：投资的布局一般都是需要提前3到5年，如果超过5年的话就变成“先烈”了，3年以内就没机会了。投资周期和产业周期的踩点非常重要。　　金炯：关于细分行业，弘辉资本的赵刚赵总又是怎么看的呢？　　赵刚：任何一次医药政策的调整都会带来整个产业格局的变化，随着产业格局的变化就会有新的投资机会出现。过去两年多有三个大的政策调整，从最根本的医疗资源医生资源的盘活带来的医疗服务市场的变局，以及后来新药审核领域的政策制度的变化，到去年年底今年年初带来的买票制带来的医药流通的问题。这三个大的政策变化给细分的三个市场领域带来了很大的产业格局的变化，我们的投资也是顺着这三个变化的趋势在寻找新的投资方向和目标。　　比如新药研发的政策变化，我们可以看到整个药品的开发、注册、商业许可发生变化，首要提出来的是对服务支撑体系的要求，你要做的事必须有很好的服务机构帮你完成。所以我们在CRO领域有系统的布局，我们可能未来还要经过2、3期在CRO相关的细分领域的投资，以便给我们的伙伴在所有药品注册、审评等一系列商业前的准入工作上提供很好的支持。　　另外，在过去一年多的时间，医药商业流通领域发生了重大的商业变化，这会导致整个医药的产品生产体系、商业流通体系、医院的采购机构体系发生重大的变化。我们最近关注了几个和信息化、线下服务有关的项目。在过去三年当中，我们看到的回报结果是好的，在政策变化和产业格局变化的当口或者过程当中做了正确的判断，找到了正确的人做正确的事，你获得的回报往往是超预期的，这是我对医疗行业机会、细分领域的发现和认识。

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